古老的封建时代，北方游牧民族始终是威胁中原政权的最大隐患。出身军籍的女子花木兰（凌波饰）和父母家人生活在某个平凡的小镇，蛮夷势力频频南下，令百姓的生活饱受其扰。朝廷为对抗外来势力而四方征兵，巾帼不让须眉的花木兰不愿抱病在床的父亲上阵打仗，于是百般说服父母女扮男装代父从军。凭借一身过硬的武艺，花木兰屡立战功，逐渐升为了将军。在此期间，她还结识了另一位英雄李广（金汉饰）。李广只当金兰之好，殊不知木兰已芳心暗许。残酷的战争没有尽头，在连年的征战中，木兰和李广的情谊逐渐加深……

许是《梁祝》的大红大紫效应，“梁兄哥”凌波从此在银幕上再也不容许脱下男装，不论《七仙女》中的董永，《西厢记》中的张君瑞，《三笑》中的唐伯虎，从开场到终场，她都在异性的疆土纵横驰骋不亦乐乎，几使人忘了她的淑女本色，直到《花木兰》，开场“唧唧复唧唧”和尾场“当窗理云鬓，对镜贴花黄”两场，她才有机会显露自己妩媚不输于乐蒂的庐山真面目，可惜只是惊鸿两瞥，剩余的大部分时间里，她仍然得穿上她的男装-------笨重的头盔，沉重铠甲，一穿就是十年，不但没有功劳也没有苦劳：她凭本片获得亚洲影展的“最佳女主角”荣誉。咦，不是应该授予“最佳男主角”才对吗，就象张国荣凭《霸王别姬》中的表演为眼光独到的某影展评委视为“最佳女主角”而传为一时佳话？亚洲影展的评委们看来还是欠缺了幽默感。

花木兰女扮男装代父从军十年身份没识穿这样的题材，落在稍具现代意识的导演手上，是可以拍出盎然的趣味的。十年间花木兰的生理心理的变化，她危危乎行走性别钢丝绳的高超技巧，理应有许多耐人寻味之处。可惜导演岳枫岳老爷子志不在此，所以他虽然带备了弓箭，却眼花没看见鹿，遑论捉鹿脱角，白白地入宝山而空手而回，令人扼腕。故事情节和人物性格非常大路行货，平板沉闷，花大心思营造的战争场面，对于看过《勇敢的心》这类电影的现代人来说，不但虚假，而且小儿科。为了营造浪漫感，不惜让汉朝的李广大将军成为她的上司兼同事以便“跨时空要爱”。可是李广的形象一如纸板公仔，面目模糊不特止，还是一介不识风情的武夫。虽然导演千方百计让花木兰搬出梁祝（也不管合不合理）故事唤醒观众的《梁祝》情结，可惜之前对李广和花木兰之间没有《梁祝》那种细腻动人的情感铺陈，而硬要比附梁祝便画虎不成反类犬,徒见编导的投机取巧。

其实《花木兰》中不是没有情欲的蛛丝马迹可寻，关键看导演肯不肯让夹缝中的花草生长。花木兰对李广诉说自己坚辞贺元帅许配的亲事，眼睛却向着李放生电，说真爱“最好是互相的知己，情是一天天的深，意是一天天蜜，年深月久两难离，好像我与你。”其时她还未公开自己的女性身份，还是一个“男人”，眼尖的人当然闻到呼之欲出的同志园的芬芳。军营十年，比梁祝三年的情谊自是更深，实在是培育同志情的沃土，假如两个男人萌生了情意，其实也情有可原。李广如果心有灵犀，应该会象贺元帅那样对花说：“......当年一见便心许......我与你转战沙场共患难，十年无异一家亲，如今分手心难舍”。可惜导演不肯在这些暗角洒些花粉，让观众闻到别有会心的芬芳。李广被安排为忠厚老实的老实人，完全是无欲则刚的莽夫，想必力比多都转化为绝世的技艺了吧？就算是异性恋的一段姻缘，本片的描绘也乏善足陈，拖泥带水，反而好莱坞动画版的《花木兰》对两人的情缘有比较人性的刻划，虽则其趣味是一贯好莱坞式媚俗的。